论公立高校银行贷款的政策性特征

李文江


摘要：公立高校银行贷款是一种自发的制度，在2007年3月份召开的两会上也成为代表们热议的一个话题，大家呼吁政府尽快解决高校银行贷款问题。作者从公立高校和政策性银行同是公法人、公益性目标的一致性等分析出发，论证了公立高校政策性银行贷款的特征，对解决公立高校银行贷款存在问题具有理论意义和实际应用价值。

关键词：公立高校 公法人　开发性金融　　软贷款


　　政策性银行为什么能够成为支持公立高校健康发展的主要力量，或者说公立高校政策性银行贷款的合法性、可行性，笔者试图加以论证。

一、政策性银行和公立高校同系公法人

（一） 对公法人的认识

　　所谓公法人，与私法人相对，是法人制度不断发展的产物。在古代罗马法中，法人的团体形态有三种：一种是成员显现型，指由一定数量成员（社员）构成的团体，如各种协会，其成员的地位和作用得到最大程度的显现。罗马法中有人的集合体（Universitas Personarum）的概念，它成为以后社团法人的起源。第二种是成员隐现型团体，它是物的集合体（Universitastrerum），如中世纪时的教会团体，其成员的地位和作用不甚明显,但财产却显示得很充分。它以后发展成为现代民法中的财团法人。第三种就是成员不现型团体，如古代罗马法中的国库（国家）和市府（地方自治团体），它们拥有独立的财产并可以独自享受权利，承担义务，既是公法主体，具有独立的公法上的法律人格，同时又是市民社会中具有独立人格的私法主体。他们的成员不能显现，和作为“人的集合体”与“物的集合体”的法人不同，它们以后发展成为公法人。
　　公法人的概念主要见于大陆法系国家，目的是为了区分国家与私法人的不同。这种不同乃在于公法人是由公法设立的；其存在的目的主要不是为了从事民事活动，享受民事权利、履行民事义务、承担民事责任，而是要为公共利益行使行政权力或提供服务，因而其所享有的权利也主要是公法所规定的行政权力。十九世纪中叶以后，公法人的概念迅速扩充，除国家以外，公法社团、公法财团、公共营造物等也被纳入公法人的概念之中，也就是本文下面所指的公法人中的特别法人。但公法人概念虽系继受民法概念而来，但在发展过程中，却因公法的独特性，而形成不同的概念。如民法上的法人，系指自然人以外，由法律所创设的，可以享有权利、承担义务的抽象组织体，因而只要具有权利能力，就是法人，很少有例外。但公法上却存在着完全权利能力、部分权利能力及不具权利能力的区分，而公法人只是其中具有完全权利能力的主体。也就是说，公法人不仅可以以自己的名义行使权利与义务，而且可以独立地承担责任，不仅可以对抗第三人，而且可以对抗设立它的国家或地方自治团体。
　　主张区分公法人与私法人者对如何进行区分并无统一标准，而是存在多种学说：
　　一是目的说。即以公共利益为目的而设立的法人为公法人，以私人利益为目的而设立的法人为私法人。
　　二是设立依据说。即依公法而设立的法人为公法人，依私法而设立的法人为私法人。
　　三是设立者说。即由国家或公共团体设立的法人为公法人，由私人设立的法人为私法人。
　　四是法律关系说。即对国家有特别利害关系并受国家特别保护的法人为公法人，反之则为私法人。
　　五是权力说。即凡行使或分担国家权力或政府职能的法人为公法人，反之则为私法人。
　　六是一般社会观念说。即依当时的社会观念认为是公法人者即为公法人，认为是私法人者则为私法人，并没有一个明确的标准。
　　笔者认为，上述学说都只从某一方面而不是完整地描述了区分的标准。笔者主张应采目的说与设立者说，即由国家或公共团体以公共利益为目的而设立的法人为公法人。
　　公私法人的划分是建立在公私法划分的基础上的，是西方学者把法律分为公私法的产物。前苏联和东欧国家由于摒弃公法与私法的划分故不承认公法人与私法人的区分。我国法学理论由于受前苏联理论的影响，在一个相当长的时期，将我国一切法律均视为公法 ，而否认有私法之存在。这一理论产生于、也适应了以前权力高度集中的行政经济体制的要求。而在社会主义市场经济条件下，特别是在加入世贸组织后，这种理论显然已经不能适应现实的需要。基于市场经济本身的性质，在当前强调公私法的区分，具有重大的理论意义和实践意义。有学者主张，区分公法与私法是建立市场经济法律制度的前提，力主应区分公法与私法 。笔者同意这一主张，并认为，在社会主义市场经济条件下，只要承认公法与私法的划分，便存在公法人和私法人划分的重要价值和意义。我国已有学者肯定这种划分的法律意义 。笔者认为，随着改革的进一步深入，将会出现更多的、旧的法人分类方法所不能包容的新型法人，如存款保险公司、公证机构等等，只能以公法人与私法人的分类方法来划分。

（二） 我国政策性银行属于公法人

　　我国民法对法人的分类并不能囊括政策性银行这类新出现的法人。我国现行《民法通则》将法人分为企业法人与机关、事业单位和社会团体法人两大类。笔者认为，这种分类并不能将我国的政策性银行这类新出现的法人包括进去。这是因为：
　　第一，政策性银行不是企业法人。企业法人是指以营利为目的的、独立从事商品生产经营活动的法人；其中以营利为目的、具有独立经济利益是其重要的法律特征 。 而政策性银行区别于其他商业性金融机构的主要特征便是不以营利为目的，专门贯彻、配合政府社会经济政策或意图，以追求社会整体效益为依归 ；它具有一定的独立经济利益，也要加强经济核算，争取保本微利，但它并不象商业性金融机构那样非常强调自己的独立经济利益。从另一个角度看，如果政策性银行为企业法人，那么它们就与商业银行毫无二致，其设立与运作也必须适用《商业银行法》的规定，而这显然是有违《商业银行法》的规定和国务院有关规定的 。因而，我国的政策性银行不是企业法人。有人认为，我国政策性银行是国有企业法人，并没有充足的理由 。《国家开发银行财务管理暂行办法》第3条提到，国家开发银行要办理工商登记。依笔者理解，这实际上是在把国家开发银行作为企业对待，因为在我国，只有企业才需要到工商行政管理机关办理工商登记。
　　第二，政策性银行不是机关法人。机关法人是指依照国家法律和行政命令组建的、以从事国家管理活动为主的各级国家机关。它们是代表国家从事管理活动的组织 。从不以营利为目的这一特征来看，政策性银行和机关法人是一样的；但机关法人另外具有的代表国家从事管理活动、依法享有、行使国家赋予的公权力的特征却是政策性银行所根本不具备的。虽然政策性银行充当政府发展经济、促进社会进步、进行宏观经济管理的工具，但政策性银行本身并不是政府的组成部门，不是国家机关。因此，政策性银行不是机关法人。
　　第三，政策性银行不是事业单位法人。事业单位法人是指从事非营利性的社会各项公益事业的各类法人，包括从事新闻、出版、广播、电视、电影、教育、文艺等事业的法人，是社会主义精神文明的重要内容。这些法人组织不以营利为目的，一般不参与商品生产和经营活动，虽然有时也能取得一定收益，但属于辅助性质。在不以营利为目的这一点上，政策性银行与事业单位法人是一致的；但如前所述，事业单位法人的活动仅限于文化、教育、卫生、体育、新闻、出版等方面的社会公益事业，虽与商品经济活动不能截然分开，但并不是主要的经济活动参与者。而政策性银行的业务活动则主要包括农业发展、基础设施、基础产业和支柱产业的支持、进出口贸易促进等我国经济建设与发展的重要领域，是为专门贯彻、配合政府的社会经济政策或意图而开展活动的，以促进社会经济健康、协调发展，追求社会整体效益为已任，是社会主义市场经济活动的重要参与者。可见，政策性银行不属于事业单位法人。有人认为，政策性银行是根据政府宏观决策和法规行事，注重实现政府的政策意图和社会效益，因而政策性银行应属于公益法人，而且独出心裁地称为“公益（事业）法人” ，意在指其为公益性的事业单位法人，不免有些牵强附会，令人费解。
　　政策性银行应是公法人。既然我国法律体系在传统上属于大陆法，而我国现行民法对法人的分类又不能涵盖政策性银行这类新型法人，笔者认为，不妨从公法人与私法人划分的角度来分析一下政策性银行的法律性质。笔者认为，政策性银行应属于公法人，其理由如下：
　　第一，政策性银行的目的和宗旨是服务于公共利益的。政策性银行不以营利为目的，而应追求社会整体效益，服务于公共目的。之所以如此，是因为政策性金融业务与逐利的经营性业务常常是矛盾的，也就是说，政策性业务是非营利的或低盈利的。比如，一国落后地区的开发，对该国经济平衡发展、社会安定与进步有很大意义。然而，在经济现代化过程中，若以营利为指向，则相对缺乏的资金不仅不会流向落后地区，而且会出现从落后地区漏出，流向资金盈利率较高的经济发达地区。在此情况下，对商业性金融机构而言，追逐营利的理性行为与宏观经济发展目标是相悖的。这样，只有由政府创设的政策性银行，不以营利为目的，而是服从宏观经济社会发展目标的要求，才能向落后地区输送资金，对于由此而产生的亏损，由政府给予补贴，或担保其债务。但这并非意味着政策性银行忽视经营活动的收益，就必然发生亏损。
　　第二，政策性银行由国家设立或控制。与商业性金融机构不同，政策性银行绝大多数是由政府直接出全资或部分出资创立，如日本“二行九库”、韩国的政策性银行、美国进出口银行、我国三家政策性银行均是由国家出全资创立的；或是由国家作保证而设立。而不论政策性银行如何设立，它们都是以国家作为后盾，其组织与活动由国家控制和掌握，并与国家、政府保持极其密切的联系，服从和服务于国家社会经济发展的整体利益的需要，并为贯彻、配合政府社会经济政策和意图服务。
　　第三，一些同属于大陆法系传统的国家，如日本、法国，其政策性银行立法中均规定政策性银行为公法人。有学者认为，政策性银行属于公益（事业）法人；事实上，公益法人属于社团法人之一种，而社团法人又属于私法人之一种，因而，这些学者实际上是主张政策性银行属于私法人的一种。笔者认为，这是缺乏充分根据的，因而也是不能成立的。只要承认公私法划分在中国的有效性，政策性银行是公法人这一命题便告成立。
　　政策性银行公法人的法律地位一经确立，就具备了财政性金融的职能，也就从理论上成为支持公立高校的主要力量。

（三） 公立高校也属于公法人

　　公立高校在依法自主管理学校内部事务时，具有第三种法律地位，即公法人中的特别法人。这一观点虽然还没有在我国的立法中得到明确肯定，但已在学术界引起相当强烈的反响并得到初步的共识。高校作为公法人中的特别法人包含两层含义：首先，高校是公法人，而非私法人；其次，高校与国家或国家机关等一般公法人不同，而是公法人中的特别法人。
　　公立高校作为公法人，其意义在于首先它是行政主体，是依公法所设立，享有公法所规定的行政权力、履行行政义务、承担行政责任的主体，其存在目的也首先不是为了从事民事活动或营利、而是为公共利益的目的、为公众提供服务，在行政法上具有完全权利能力与责任能力、能以自己名义行使权利、履行义务、承担责任，而且不仅可以对抗第三人，还可以对抗设立它的国家或教育部，也就是说可以对它们提起诉讼。
　　高校作为公法人中的一类特别法人，与国家或国家机关等公法人也不完全相同。在西方国家，作为行政主体的公法人，首先包括具有浓厚行政色彩的国家及地方自治团体，其次还包括具有一定独立性、脱离一般行政职能的专门行政机构。这类机构在英国被称为公法人（Public corporation），包括工商企业公法人，行政事务公法人，实施管制的公法人，咨询及和解性质公法人四类。在法国被称为公务法人（les etablissemnts publics），包括行政公务法人，地域公务法人，科学文化和职业公务法人，工商业公务法人四类。在德国，它们是传来意义的行政承担者，是公法法人，包括公法团体、公法机构和公法财团。在日本，它们属于其他行政主体，主要包括营造物法人和公共组合。本文为了行文的方便，将其统称为公法人中的特别法人。
　　这些法人虽然名称各异，但具有一些共同的特点：首先，它们是法人，具有一切法人所共同具有的法律地位。如拥有自己独立的财产，与设立该法人的国家或地方政府的财产分离，具有独立的预算，在业务活动中所得到的赢余可以自己储备，而不是上交给设立它的国家或地方政府，因而具有财政上的独立性。又如它可以以自己的名义接受捐赠，签订合同，起诉和应诉等。其次，它们是依行政法设立的法人，其设立、废除、变更和内部组织规则由行政法规规定，不受公司法的拘束。其享有的权利和负担的义务、责任主要是行政法上的，由行政法规规定。第三，它们属于公法人，具有公法人的某些特征，除上述方面外，它们还可以享有公法人的某些特权，如公用征收，财产不能扣押和强制执行，可以签订行政合同，制定规章的行为是行政行为，工作人员可以属于公职人员等。不过它们之间在享有特权的范围和程度上是有差别的。最后也是最重要的是，这些公法人中的特别法人，具有独立的人格，与国家或地方政府保持一定的独立性，独立负担实施公务所产生的权利、义务和责任，并且较少行政机关的官僚风气和繁琐程序，体现出相当的自主、自治特色。高等学校就是这些特别法人中的一类，不同于国家等其他公法人。

二、政策性银行和公立高校具有公益目标的一致性

（一） 政策性银行的公益性目标产生的依据和功能
中国证券监督管理委员会


关于发布《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号——公开发行公司债券募集说明书》的通知

证监发行字[2007]224号


各上市公司、各保荐机构：
　　为规范上市公司公开发行公司债券募集说明书的编制行为，根据《公司债券发行试点办法》，现发布《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号——公开发行公司债券募集说明书》，自发布之日起实施。
　　 　 中国证券监督管理委员会
　　 二○○七年八月十五日
　　


　　
　　 公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号——公开发行公司债券募集说明书
　　
　　

目 录
　　第一章 总则
　　第二章 募集说明书
　　第一节 发行概况
　　第二节 风险因素
　　第三节 发行人的资信状况
　　第四节 担保事项(如有)
　　第五节 偿债计划及其他保障措施
　　第六节 债券持有人会议
　　第七节 债券受托管理人
　　第八节 发行人基本情况
　　第九节 财务会计信息
　　第十节 募集资金运用
　　第十一节 其他重要事项
　　第十二节 董事及有关中介机构声明
　　第十三节 备查文件
　　第三章 募集说明书摘要
　　第四章 附则
　　


第一章 总则
　　
　　第一条 为规范公开发行公司债券的信息披露行为，保护投资者合法权益，根据《公司法》、《证券法》、《公司债券发行试点办法》等法律、法规以及中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）的有关规定，制定本准则。
　　第二条 申请发行公司债券的公司(以下简称“发行人”)，应按本准则的要求编制公司债券募集说明书（以下简称“募集说明书”）及其摘要，作为向中国证监会申请发行公司债券的必备文件，并按规定披露。
　　第三条 本准则的规定是对募集说明书信息披露的最低要求。不论本准则是否有明确规定，凡对投资者做出投资决策有重大影响的信息，均应披露。
　　发行人认为对投资者有重大影响的事项，应在募集说明书文本扉页中作“重大事项提示”，提醒投资人关注。
　　第四条 募集说明书的编制应遵循以下要求：
　　（一）募集说明书全文文本封面应标有“XXX公司公开发行公司债券募集说明书”字样，并应载明发行人及保荐人(主承销商)的名称和住所，还应载明正式申报的募集说明书签署日期；
　　（二）发行人应对可能对投资者理解有障碍及有特定含义的术语作出释义，募集说明书及其摘要的释义应在目录次页排印；
　　（三）引用的数据应提供资料来源，事实依据应充分、客观；
　　（四）引用的数字应采用阿拉伯数字，货币金额除特别说明外，应指人民币金额，并以元、千元或万元为单位；
　　（五）发行人可编制募集说明书外文译本，但应保证中、外文文本的一致性，在对中外文本的理解上发生歧义时，以中文文本为准。
　　第五条 募集说明书摘要的编制应遵循以下要求：
　　（一）募集说明书摘要必须忠实于募集说明书全文的内容，不得出现与全文相矛盾之处；
　　（二）募集说明书摘要刊登于中国证监会指定的信息披露报刊，篇幅不得超过一个版面。在指定报刊刊登的募集说明书摘要最小字号为标准小5号字，最小行距为0.35毫米。
　　
　　第二章 募集说明书
　　第一节 发行概况
　　
　　第六条 发行人应披露发行的基本情况及发行条款，主要包括：
　　（一）发行的核准文件、核准规模和本期债券的名称和发行总额。如发行人分次发行的，披露各期发行安排；
　　（二）票面金额；
　　（三）债券期限、还本付息的方式，本期债券的起息日、利息登记日、付息日期、本金支付日、支付方式、支付金额及其他具体安排；
　　（四）债券利率或其确定方式/发行价格或其确定方式；
　　（五）赎回条款或回售条款(如有)；
　　（六）担保情况(如有)；
　　（七）信用级别及资信评级机构；
　　（八）债券受托管理人；
　　（九）发行方式与发行对象；
　　（十）承销方式；
　　（十一）发行费用概算。
　　第七条 发行人应披露公司债券上市的地点和时间安排，并针对不同的发行方式，披露至上市前的有关重要日期，主要包括：
　　（一）发行公告刊登的日期；
　　（二）预计发行日期；
　　（三）申购日期；
　　（四）资金冻结日期(如有)；
　　（五）预计上市日期。
　　第八条 发行人应披露下列机构的名称、法定代表人、住所、联系电话、传真，同时应披露有关经办人员的姓名：
　　（一）发行人；
　　（二）保荐人(主承销商)及其他承销机构；
　　（三）律师事务所；
　　（四）会计师事务所；
　　（五）担保人(如有)；
　　（六）资信评级机构；
　　（七）债券受托管理人；
　　（八）收款银行；
　　（九）公司债券申请上市的证券交易所；
　　（十）公司债券登记机构；
　　（十一）其他与发行相关的机构。
　　第九条 发行人应披露其与本期发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间存在的直接或间接的股权关系或其他利害关系。
　　
　　第二节 风险因素
　　
　　第十条　发行人应当遵循重要性原则，按顺序披露可能直接或间接对发行人生产经营状况、财务状况和债券偿付能力产生重大不利影响的所有因素。发行人应针对自身的实际情况，充分、准确、具体地描述相关风险因素。
　　第十一条　发行人应有针对地披露与本期债券相关的、可能影响债券本息偿付的具体风险因素，对这些风险因素能作出定量分析的，应进行定量分析；不能作出定量分析的，应进行定性描述。
　　有关风险因素可能对发行人生产经营状况、财务状况和偿债能力有严重不利影响的，发行人应作“重大事项提示”。
　　第十二条　发行人应披露下列风险因素：
　　（一）本期债券的投资风险：
　　1、利率风险。市场利率变化对本期债券收益的影响。
　　2、流动性风险。本期债券因市场交易不活跃而可能受到的不利影响。
　　3、偿付风险。本期债券本息可能不能足额偿付的风险。
　　4、本期债券安排所特有的风险。本期债券有关约定潜在的风险，如专项偿债账户及其他偿债保障措施可能存在的风险、提前偿付安排可能对投资人利益的影响等。
　　5、资信风险。发行人最近三年内资信状况及存在的问题和可能出现的资信风险。
　　6、担保(如有)或评级的风险。担保人(如有)资信或担保物(如有)的现状及可能发生的重大变化对本期债券本息偿还的影响，信用评级级别变化可能对投资人利益的影响等。
　　（二）发行人的相关风险
　　1、财务风险。发行人因资产结构、负债结构和其他财务结构不合理而形成的财务风险，对外担保等导致发行人整体变现能力差等风险。
　　2、经营风险。发行人的产品或服务的市场前景、行业经营环境的变化、商业周期或产品生命周期的影响、市场饱和或市场分割、过度依赖单一市场、市场占有率下降等风险。
　　3、管理风险。发行人管理制度存在的问题及可能诱发的债券本息偿付风险，如因内部控制不健全等可能对发行人产生直接和间接的经济损失，及其可能对债券本息偿付的影响。
　　4、政策风险。因国家法律、法规、政策的可能变化对发行人产生的具体政策性风险，如因财政、金融、土地使用、产业政策、行业管理、环境保护、税收制度、财务管理制度、经营许可制度、外汇制度、收费标准等发生变化而对发行人的影响。
　　第十三条　发行人如披露风险的相应对策，主要应披露发行人针对风险已经采取的具体措施。
　　
　　第三节 发行人的资信状况
　　
　　第十四条　发行人应披露所聘请的资信评级机构及其对本期债券的信用评级情况。
　　第十五条　发行人应披露信用评级报告的主要事项，至少包括下列情况：
　　（一）信用评级结论及标识所代表的涵义；
　　（二）提供担保的，应对比说明有无担保的情况下评级结论的差异；
　　（三）评级报告揭示的主要风险；
　　（四）跟踪评级的有关安排；
　　（五）其他重要事项。
　　第十六条　发行人还应披露下列公司资信情况：
　　（一）公司获得主要贷款银行的授信情况；
　　（二）近三年与主要客户发生业务往来时，是否有严重违约现象；
　　（三）近三年发行的债券以及偿还情况；
　　（四）本次发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近一期经审计净资产的比例；
　　（五）近三年的流动比率、速动比率、资产负债率、利息倍数〔(利润总额+利息费用)/利息费用〕、贷款偿还率(实际贷款偿还额/应偿还贷款额)、利息偿付率(实际支付利息/应付利息)等财务指标。
　　
　　第四节 担保（如有）
　　
　　第十七条　发行人应披露本期债券的担保情况(如有)、担保授权情况。
　　第十八条　提供保证担保的，应披露保证人的基本情况，至少包括下列事项：
　　（一）基本情况简介；
　　（二）最近一年的净资产额、资产负债率、净资产收益率、流动比率、速动比率等主要财务指标，并注明是否经审计；
　　（三）资信状况；
　　（四）累计对外担保的金额；
　　（五）累计担保余额占其净资产额的比例；
　　（六）偿债能力分析。
　　第十九条　提供保证担保的，应披露债券担保协议或担保函的主要内容，至少包括下列事项：
　　（一）担保金额；
　　（二）担保期限；
　　（三）担保方式；
　　（四）担保范围；
　　（五）发行人、担保人、债券受托管理人、债券持有人之间的权利义务关系；
　　（六）反担保和共同担保的情况（如有）。
　　（七）各方认为需要约定的其他事项。
　　第二十条　提供抵押或质押担保的，应披露担保物的名称、金额（账面价值和评估值）、担保物金额与所发行债券面值总额和本息总额之间的比例，并说明担保物发生重大变化时的持续披露安排。
　　第二十一条　提供抵押和质押担保的，应披露担保物的评估、登记、保管和相关法律手续的办理情况，并披露担保的范围。
　　第二十二条　发行人应披露债券持有人及债券受托管理人对担保事项的持续监督安排。
　　
　　第五节　偿债计划及其他保障措施
　　
　　第二十三条　发行人应披露所制定的具体偿债计划及保障措施。
　　第二十四条　发行人如设置专项偿债账户的，应披露该帐户的资金来源、提取的起止时间、提取频度、提取金额、管理方式、监督安排及信息披露等内容。
　　第二十五条　发行人应披露不能按时支付利息、到期不能兑付以及发生其他违约情况时的解决措施。
　　发行人应当作出董事会决定并披露，在出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息时，公司将至少采取如下措施：
　　（一）不向股东分配利润；
　　（二）暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；
　　（三）调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；
　　（四）主要责任人不得调离。
　　第二十六条　发行人应披露其他已做出的，可能影响债券持有人利益的承诺事项。发行人可根据实际情况作下列约定：
　　（一）本期债券存续期内最高借款余额不超过同一时点净资产的倍数；
　　（二）本期债券存续期内最高抵（质）押借款余额不超过同一时点净资产的倍数。
　　在计算上述最高借款余额时，应包括发行人及其控股子公司对外担保等产生的或有负债。
　　
　　第六节　债券持有人会议
　　
　　第二十七条　发行人应披露债券持有人根据法律、法规的规定和本募集说明书的约定行使有关权利的形式。
　　第二十八条　发行人应披露债券持有人会议规则的主要内容，包括但不限于债券持有人会议的权利、召开程序以及决议的生效条件和效力等。
　　发行人应明确提示投资者认购本期债券视作同意发行人制定的债券持有人会议规则。
　　第二十九条　发行人应披露债券持有人会议召开的情形。至少应包括：
　　（一）拟变更募集说明书的约定；
　　（二）发行人不能按期支付本息；
　　（三）发行人减资、合并、分立、解散或者申请破产；
　　（四）保证人或者担保物发生重大变化；
　　（五）变更、解聘债券受托管理人。
　　（六）发生对债券持有人权益有重大影响的事项。
　　第三十条　发行人应明确披露债券持有人会议决议的生效条件和效力。说明决议对未参加会议或明示不同意见的债券持有人的适用性，以及决议是否对全体债券持有人具有同等效力。
　　第三十一条　发行人应披露债券持有人会议规则约定的其他重要事宜。
　　
　　第七节　债券受托管理人
　　
　　第三十二条　发行人应披露所聘任的债券受托管理人及其联系人和所订立的债券受托管理协议的情况。
　　发行人应明确提示投资者认购本期债券视作同意债券受托管理协议。
　　第三十三条　发行人应披露债券受托管理协议的主要事项，至少包括下列事项：
　　（一）债券受托管理人的名称及基本情况；
　　（二）债券受托管理人的聘任情况，与发行人是否有利害关系；
　　（三）发行人、债券持有人和债券受托管理人之间的权利、义务和违约责任；
　　（四）债券受托管理人行使权利、履行义务的方式、程序等；
　　（五）债券受托管理人的报酬情况；
　　（六）变更、解聘债券受托管理人的条件及程序；
　　（七）其他重要内容。
　　第三十四条　发行人应披露债券受托管理人保护债券持有人合法权益的主要措施，说明债券受托管理事务的主要程序和方式，说明如何出具债券受托管理事务报告。
　　第三十五条　发行人应披露债券受托管理人应履行的义务，至少应包括：
　　（一）持续关注公司和保证人的资信状况，出现可能影响债券持有人重大权益的事项时，召集债券持有人会议；
　　（二）公司为债券设定抵押或质押担保的，债券受托管理人应在债券发行前取得抵押权、质押权的权利证明文件，并在担保期间妥善保管；
　　（三）在债券持续期内勤勉处理债券持有人与公司之间的谈判或者诉讼事务；
　　（四）预计公司不能偿还债务时，要求公司追加担保，或者依法申请法定机关采取财产保全措施；
　　（五）公司不能偿还债务时，受托参与整顿、和解、重组或者破产的法律程序；
　　（六）债券受托管理协议约定的其他重要义务。
　　
　　第八节 发行人基本情况
　　
　　 第三十六条 发行人应简要披露公司设立及上市情况、股本变化情况、重大资产重组情况。
　　发行人应披露本次发行前股本总额及前10名股东持股数量、股份性质及其股份限售情况。
　　第三十七条 发行人应以图表方式披露其组织结构和对其他企业的重要权益投资情况。
　　第三十八条 发行人应披露控股股东和实际控制人的基本情况。实际控制人应披露到最终的国有控股主体或自然人为止。
　　若发行人的控股股东或实际控制人为自然人，应披露其姓名、简要背景及所持有的发行人股票被质押的情况，同时披露该自然人对其他企业的投资情况。
　　若发行人的控股股东或实际控制人为法人，应披露该法人的名称及其股东。披露该法人的成立日期、注册资本、主要业务、主要资产的规模及分布、最近一年母公司财务报表的主要财务数据并注明是否经审计、所持有的发行人股票被质押的情况。
　　第三十九条 发行人应列表披露现任董事、监事、高级管理人员的基本情况。至少包括姓名、性别、年龄、从业简历、兼职情况、薪酬情况、持有本公司股票及债券情况。
　　第四十条 发行人应披露其所从事的主要业务、主要产品（或服务）的用途。
　　
　　第九节 财务会计信息
　　
　　第四十一条 如未作特别说明，本节信息中近三年的财务会计信息应摘自经有证券期货相关业务资格会计师事务所审计的财务报告，发行境外上市外资股的境内股份有限公司应以按照中国的企业会计准则编制的财务报告为基准。
　　第四十二条 发行人应简要披露财务会计信息，主要包括：
　　（一）最近三年及一期的资产负债表、利润表及现金流量表，发行人编制合并财务报表的，应同时披露合并财务报表和母公司财务报表。最近三年及一期合并财务报表范围发生重大变化的，还应披露合并财务报表范围的具体变化情况、变化原因及其影响；
　　（二）最近三年及一期的主要财务指标；
　　（三）最近三年内进行过导致公司主营业务和经营性资产发生实质变更的重大资产购买、出售、置换的发行人，披露最近三年及一期的财务报表应包括：重组完成后各年的资产负债表、利润表、现金流量表，以及重组时编制的重组前模拟资产负债表、模拟利润表和模拟报表的编制基础。
　　（四）公司管理层作出的关于公司最近三年及一期的财务分析的简明结论性意见，主要以发行人的母公司财务报表为基础分析说明发行人资产负债结构、现金流量、偿债能力、近三年的盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性。
　　第四十三条 发行人应重点披露本次发行公司债券后公司资产负债结构的变化。
　　第四十四条 会计师事务所曾对发行人近三年财务报告出具非标准无保留意见的，发行人应披露发行人董事会关于非标准无保留意见审计报告涉及事项处理情况的说明以及会计师事务所及注册会计师关于非标准无保留意见审计报告的补充意见。
　　第四十五条 发行人对可能影响投资者理解公司财务状况、经营业绩和现金流量情况的信息，应加以必要的说明。
　　
　　第十节 募集资金运用
　　
　　 第四十六条 发行人应简要披露募集资金的运用计划。
　　第四十七条 募集资金用于项目投资、股权投资或收购资产的，发行人应当披露拟投资项目的基本情况、股权投资情况、拟收购资产的基本情况。
　　募集资金运用涉及立项、土地、环保等有关报批事项的，发行人应当披露已经取得有关主管部门批准的情况。
　　募集资金用于补充流动资金或者偿还银行贷款的，发行人应当披露补充流动资金或者偿还银行贷款的具体安排和对公司财务状况的影响。
　　
　　第十一节 其他重要事项
　　
　　第四十八条 发行人应披露公司最近一期末的对外担保情况，并披露对公司财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的未决诉讼或仲裁事项，主要包括：
　　（一）受理该诉讼或仲裁的法院或仲裁机构的名称；
　　（二）提起诉讼或仲裁的日期；
　　（三）诉讼或仲裁的当事人和代理人；
　　（四）提起诉讼或仲裁的原因；
　　（五）诉讼或仲裁请求；
　　（六）可能出现的处理结果或已生效法律文书的执行情况。
　　
　　第十二节 董事及有关中介机构声明
　　
　　第四十九条 发行人全体董事、监事及高管人员应在募集说明书正文的尾页声明：
　　“本公司全体董事、监事及高管人员承诺本募集说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。”
　　声明应由全体董事、监事及高管人员签名，并由发行人加盖公章。
　　第五十条 保荐人(主承销商)应在募集说明书正文后声明：
　　“本公司已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。”
　　 声明应由项目主办人、公司法定代表人或其授权代表签名，并由公司加盖公章。
　　 第五十一条 发行人律师应在募集说明书正文后声明：
　　 “本所及签字的律师已阅读募集说明书及其摘要，确认募集说明书及其摘要与本所出具的法律意见书不存在矛盾。本所及签字律师对发行人在募集说明书及其摘要中引用的法律意见书的内容无异议，确认募集说明书不致因所引用内容出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。”
　　声明应由签字的律师、所在律师事务所负责人签名，并由律师事务所加盖公章。
　　第五十二条 承担审计业务的会计师事务所应在募集说明书正文后声明：“本所及签字注册会计师已阅读募集说明书及其摘要，确认募集说明书及其摘要与本所出具的报告不存在矛盾。本所及签字注册会计师对发行人在募集说明书及其摘要中引用的财务报告的内容无异议，确认募集说明书不致因所引用内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。”
　　 声明应由签字注册会计师及所在会计师事务所负责人签名，并由会计师事务所加盖公章。
　　第五十三条 承担资信评级业务或者资产评估业务(如有)的机构应在募集说明书正文后声明： 
　　“本机构及签字的资信评级人员（或资产评估人员）已阅读募集说明书及其摘要，确认募集说明书及其摘要与本机构出具的报告不存在矛盾。本机构及签字的资信评级人员（或资产评估人员）对发行人在募集说明书及其摘要中引用的报告的内容无异议，确认募集说明书及其摘要不致因所引用内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任”。
　　声明应由签字的资信评级人员（或资产评估人员）及单位负责人签名，并由资信评级机构或者资产评估机构加盖公章。
　　
　　 第十三节 备查文件
　　
　　第五十四条 募集说明书结尾应列明备查文件，并在指定网站上披露。
　　第五十五条 备查文件包括下列文件：
　　（一）发行人最近3年的财务报告及审计报告和已披露的中期报告；
　　（二）保荐机构出具的发行保荐书；
　　（三）法律意见书；
　　（四）资信评级报告；
　　（五）中国证监会核准本次发行的文件。
　　如有下列文件，应作为备查文件披露：
　　（一）担保合同和担保函；
　　（二）发行人董事会关于报告期内被出具非标准无保留意见审计报告涉及事项处理情况的说明；
　　（三）注册会计师关于报告期内非标准无保留意见审计报告的补充意见；
　　（四）最近3年内发生的重大资产重组的发行人提供的模拟财务报告及审计报告和重组进入公司的资产的财务报告、资产评估报告和/或审计报告；
　　（五）拟收购资产或担保资产的资产评估报告及有关审核文件；
　　（六）其他与发行有关的重要文件。
　　
　　第三章 募集说明书摘要
　　
　　第五十六条 发行人应在募集说明书摘要的显要位置声明：
　　“本募集说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于ⅩⅩⅩ网站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。”
　　第五十七条 募集说明书摘要的内容至少包括下列各部分：
　　（一）发行概况。按照本准则第二章第一节的要求披露；
　　（二）担保事项(如有)和评级情况：
　　（三）发行人基本情况。按照本准则第二章第八节的要求简要披露；
　　（四）公司的资信情况；
　　（五）财务会计信息，披露本准则第四十二条要求的财务指标；
　　（六）募集资金运用。简要披露募集资金的使用计划、投资项目基本情况和项目发展前景分析。
　　第五十八条 募集说明书摘要的结尾应当说明募集说明书全文及备查文件的查阅方式。
　　
　　第四章 附 则
　　
　　第五十九条 本准则由中国证监会负责解释。
　　第六十条 本准则自发布之日起施行。